什么是ETF？
ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“指数股”。ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。简单来说，ETF是一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖的开放式基金产品。实际上，我们可以从“交易+指数+基金”三个方面来理解ETF的内涵： 交易–ETF 交易–ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金。ETF可以像股票一样实现自由买卖。 指数–ETF 指数–ETF是追踪特定证券指数的指数型基金。ETF通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。 基金–ETF 基金–ETF是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人可以在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回ETF份额。 ETF与股票是两类完全不同的投资工具，主要差别有以下几个方面： 一 是不同于单一股票投资风险相对集中，ETF作为一揽子证券组合，其风险能在一定程度上得到分散； 二 是ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式，而股票上市后只能通过二级市场进行买卖； 三 是股票目前还不能实现T+0交易，而债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF等部分ETF品种是可以的。 与传统的开放式基金一样，ETF一般由基金管理公司以公募的形式管理，在每个交易日需要根据基金所持资产净值进行估值。 另一方面，与一般开放式基金相比，ETF在交易模式、申购赎回机制、投资管理方法和投资目标、交易费用、透明度、资金使用效率等方面又存在差异。 二者的区别主要包括以下几点： 一 是在交易机制方面，ETF采用一级市场申购赎回与二级市场买卖相结合的交易制度，而封闭式基金只能在二级市场按照市场价格进行买卖； 二 是在基金规模变化方面，ETF的规模会发生增减，而封闭式基金的份额规模是固定的； 三 是在透明度与流动性方面，ETF每日公布投资组合的份额，而封闭式基金每季度或半年公布一次组合。
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